世界黃(huang)金(jin)協會報告稱，今年(nian)上半(ban)年(nian)全球官方黃(huang)金(jin)儲備(bei)劇(ju)增，金(jin)價短期內(nei)快速持(chi)續(xu)走高或將抑制黃(huang)金(jin)消費以(yi)及投資(zi)需求。

       來源：中國(guo)礦業報

      8月初(chu)，中(zhong)國黃(huang)金協會、世界(jie)黃(huang)金協會分別公(gong)布(bu)了上半年黃(huang)金行業的有關數據，從中(zhong)或可(ke)探尋行業未來(lai)發展趨勢。

國內(nei)：產量微降，質量提升

 ;     據(ju)中國黃金協會最新(xin)統計數據(ju)顯示，2019年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，國內(nei)原料(liao)(liao)黃(huang)金(jin)(jin)產(chan)量為180.68噸(dun)，同(tong)比(bi)減產(chan)9.6噸(dun)，下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)5.05%。其中，黃(huang)金(jin)(jin)礦(kuang)產(chan)金(jin)(jin)完成153.89噸(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)4.78%，有色副(fu)產(chan)金(jin)(jin)完成26.79噸(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)6.52%。上半(ban)年(nian)(nian)，進(jin)口(kou)原料(liao)(liao)產(chan)金(jin)(jin)54.27噸(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)11.22%，若加上這部分(fen)進(jin)口(kou)原料(liao)(liao)產(chan)金(jin)(jin)，全國共生產(chan)黃(huang)金(jin)(jin)234.95噸(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)6.55%。

       上(shang)半年，全國黃金(jin)實(shi)際消費量523.54噸，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)3.27%。其中：黃金(jin)(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)飾(shi)358.77噸，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長(chang)1.97%；金(jin)(jin)(jin)(jin)條110.51噸，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)17.29%；金(jin)(jin)(jin)(jin)幣2.9噸，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)29.27%；工業及其他51.36噸，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)0.6%。國內黃金(jin)(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)飾(shi)消費繼續穩中有升，金(jin)(jin)(jin)(jin)條、金(jin)(jin)(jin)(jin)幣需求則(ze)明(ming)顯下(xia)滑。

       上半年，全(quan)國礦(kuang)產金產量排名(ming)前五的省（區）為山東(dong)、河南(nan)、云南(nan)、內蒙古和甘(gan)肅，礦(kuang)產金產量合(he)計62.91噸，同比下降7.31%，占全國比重為40.88%。

      在(zai)全(quan)球宏觀經(jing)濟疲軟、國(guo)內經(jing)濟結(jie)(jie)構(gou)調整的(de)(de)背(bei)景(jing)下，我(wo)國(guo)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)積極響應新(xin)時代高(gao)質(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)要求，深(shen)化供給側結(jie)(jie)構(gou)性改(gai)革，淘汰落(luo)后產(chan)能(neng)，優化產(chan)業(ye)結(jie)(jie)構(gou)，整合優質(zhi)(zhi)(zhi)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)資源，推(tui)進(jin)科技(ji)(ji)創新(xin)。上半年，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)各重(zhong)(zhong)點企業(ye)集(ji)(ji)團合計生產(chan)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)73.11噸，仍然(ran)保持同比3.19%的(de)(de)增(zeng)長(chang)(chang)，占全(quan)國(guo)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)量(liang)的(de)(de)比重(zhong)(zhong)達47.51%，同比提高(gao)了3.67個(ge)百分點。中(zhong)國(guo)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)集(ji)(ji)團牢(lao)抓深(shen)化改(gai)革，處置31戶“僵尸”“特困(kun)”企業(ye)，在(zai)此情況下礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)量(liang)仍實現1.3%的(de)(de)增(zeng)長(chang)(chang)。山東(dong)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)下屬20余家(jia)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)山入選國(guo)家(jia)級綠(lv)色礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)山遴選推(tui)薦名單，三山島金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)等重(zhong)(zhong)點礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)山相繼完成產(chan)能(neng)擴建。紫金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)“走出去”效(xiao)果(guo)明顯，其(qi)境(jing)外(wai)(wai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)量(liang)同比大幅(fu)增(zeng)長(chang)(chang)。山東(dong)招金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)與長(chang)(chang)春黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)研究院等單位參與的(de)(de)國(guo)家(jia)重(zhong)(zhong)點研發(fa)計劃(hua)“固廢資源化”專項(xiang)正式啟動，針對黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)冶煉氰渣的(de)(de)減量(liang)化、資源化利用開展(zhan)技(ji)(ji)術(shu)研究和工(gong)程示范(fan)。云南黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)“提質(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)效(xiao)”效(xiao)果(guo)顯著，通過工(gong)藝優化和技(ji)(ji)術(shu)改(gai)造(zao)，提高(gao)了礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石處理量(liang)和回收率，礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)量(liang)同比大幅(fu)增(zeng)長(chang)(chang)。此外(wai)(wai)，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)聯合申報的(de)(de)“中(zhong)國(guo)制(zhi)造(zao)2025”智能(neng)制(zhi)造(zao)綜合標準化項(xiang)目——“面(mian)向黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)生產(chan)行(xing)業(ye)的(de)(de)數字化車(che)間通用模(mo)型標準與試驗驗證”，其(qi)標準草案(an)已通過專家(jia)評(ping)審(shen)，即將進(jin)入企業(ye)驗證階段。

       2019年上(shang)半(ban)年，我國黃金(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)消(xiao)費(fei)(fei)繼續保(bao)持(chi)穩定增(zeng)長(chang)趨勢，但進入二季度(du)(du)以(yi)來增(zeng)長(chang)幅度(du)(du)放(fang)緩，黃金(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)消(xiao)費(fei)(fei)市場去庫存(cun)明顯。從消(xiao)費(fei)(fei)類別來看，占黃金(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)消(xiao)費(fei)(fei)絕(jue)大(da)比重的(de)(de)普貨品類黃金(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)消(xiao)費(fei)(fei)表(biao)現平平，古(gu)法金(jin)(jin)(jin)、硬金(jin)(jin)(jin)等(deng)品類消(xiao)費(fei)(fei)仍保(bao)持(chi)穩定增(zeng)長(chang)。隨(sui)著(zhu)消(xiao)費(fei)(fei)群體的(de)(de)年輕(qing)化(hua)，黃金(jin)(jin)(jin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)消(xiao)費(fei)(fei)趨勢繼續向輕(qing)量(liang)化(hua)、低克重發展(zhan)，促使(shi)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)加工商不斷進行產(chan)品創新(xin)、創造高利潤空間。創新(xin)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)品類的(de)(de)出現正(zheng)培(pei)育(yu)一批新(xin)的(de)(de)首(shou)(shou)(shou)飾(shi)加工商，為行業注入新(xin)力(li)(li)量(liang)的(de)(de)同時(shi)，也增(zeng)加了行業的(de)(de)競爭(zheng)力(li)(li)。金(jin)(jin)(jin)條消(xiao)費(fei)(fei)方面，由于金(jin)(jin)(jin)價上(shang)漲，投資者(zhe)持(chi)謹慎觀望(wang)態度(du)(du)，導致(zhi)金(jin)(jin)(jin)條消(xiao)費(fei)(fei)需(xu)求下降。

       另(ling)據(ju)世界黃(huang)金協會《黃(huang)金需求趨勢報(bao)告(gao)》，從報(bao)告(gao)提供的與(yu)中國相關的數(shu)據(ju)看(kan)，2019年(nian)第(di)(di)(di)二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)，國內(nei)金(jin)(jin)飾需求連續第(di)(di)(di)三個季(ji)(ji)度(du)(du)同比下(xia)(xia)滑，降(jiang)(jiang)幅4%，至137.8噸(dun)。金(jin)(jin)條和金(jin)(jin)幣需求降(jiang)(jiang)至49.5噸(dun)，為2016年(nian)第(di)(di)(di)二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)以來的(de)最低水平。國內(nei)黃金(jin)(jin)投資(zi)需求疲軟(ruan)，占(zhan)全球需求下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)量(liang)的(de)２/３左(zuo)右。隨著中(zhong)國人民銀行承諾(nuo)保持匯(hui)率穩定(ding)，在過去18個月支(zhi)撐著黃金(jin)(jin)投資(zi)需求的(de)匯(hui)率擔(dan)憂在5月份有所緩(huan)解。而與實物需求疲軟(ruan)形成鮮明對比的(de)是，上(shang)海(hai)黃金(jin)(jin)交(jiao)(jiao)易所的(de)投機交(jiao)(jiao)易活動(dong)在6月份達(da)到第(di)(di)(di)二(er)(er)高水平，達(da)到2062噸(dun)。從(cong)央行需求情況看，中(zhong)國黃金(jin)(jin)儲備在上(shang)半年(nian)共增(zeng)長約74噸(dun)。在科技對黃金(jin)(jin)的(de)需求方(fang)面，包括大陸(lu)和香(xiang)港的(de)電(dian)子產品主要制造中(zhong)心第(di)(di)(di)二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)黃金(jin)(jin)使用量(liang)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)了5.3%。  

       世界黃(huang)金協會中(zhong)國董事總經理王(wang)立新表示，從本(ben)季度數據來看，央(yang)行購金成為(wei)2019年第二季度中國黃金需(xu)求的亮點。儲備多元化及(ji)對安全、流動性資產的需(xu)求，是央行購金的主(zhu)要推動力。4、5月份(fen)的金飾需(xu)求量(liang)也相(xiang)對樂觀。但從另一方面來看，因(yin)金價短期(qi)內快(kuai)速持續走高，或將抑制(zhi)黃金消費(fei)以及(ji)投資需(xu)求。

       上(shang)半年，上(shang)海黃金交易所全部黃金品種(zhong)累(lei)計成交量2.99萬噸(dun)（雙邊），同比下降(jiang)1.36%，成(cheng)交額8.63萬億元，同比增長5.04%；上(shang)海期貨交易所全部黃金品種累計成(cheng)交量(liang)(liang)3.02萬噸(dun)（雙邊），同比增長88.27%，成(cheng)交額8.84萬億元，同比增長101.03%。由于引入了做市商業務以及黃金價格(ge)的大(da)(da)幅(fu)波動(dong)，黃金期貨成(cheng)交量(liang)(liang)大(da)(da)幅(fu)上(shang)漲。

       截至2019年6月(yue)底，中(zhong)國人民(min)銀行(xing)公布(bu)的我國官方(fang)黃金儲備為1926.55噸(dun)。上半(ban)年合計(ji)增(zeng)(zeng)加黃金儲備74.03噸(dun)，并(bing)實現自2018年12月(yue)以來(lai)連續7個(ge)月(yue)增(zeng)(zeng)持。

國際：金價(jia)飆升，供應增加

據世界黃金(jin)協會（World Gold Council）最新發布的《黃金(jin)需(xu)求趨勢報告》顯(xian)示，2019年第二季度，全球(qiu)黃金(jin)需(xu)求1123噸，同比增長8%，而(er)上(shang)半年的黃金(jin)需(xu)求水平(ping)創三(san)年新高。

      據(ju)世界(jie)黃(huang)(huang)金(jin)協會提(ti)供的(de)(de)《黃(huang)(huang)金(jin)需(xu)求(qiu)趨(qu)勢報告》分析(xi)，第(di)二(er)(er)季度(du)全球黃(huang)(huang)金(jin)需(xu)求(qiu)增(zeng)長主要得(de)益于各(ge)國央行的(de)(de)持續(xu)購(gou)金(jin)以及(ji)黃(huang)(huang)金(jin)ETF流(liu)入(ru)量的(de)(de)上升。第(di)二(er)(er)季度(du)，全球各(ge)國央行共購(gou)入(ru)224.4噸(dun)黃(huang)(huang)金(jin)。這使得(de)上半(ban)年的(de)(de)央行購(gou)金(jin)總量達(da)(da)到了374.1噸(dun)，是全球官(guan)方黃(huang)(huang)金(jin)儲備(bei)凈增(zeng)幅(fu)最大的(de)(de)上半(ban)年。受近期這一(yi)持續(xu)趨(qu)勢的(de)(de)影響，更多的(de)(de)央行加入(ru)了購(gou)金(jin)的(de)(de)行列，主要為新興(xing)市場國家央行。第(di)二(er)(er)季度(du)，全球黃(huang)(huang)金(jin)ETF的(de)(de)持有量增(zeng)長67.2噸(dun)，達(da)(da)2548噸(dun)，創(chuang)6年新高。

      金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)飆升(sheng)至多(duo)年來的(de)(de)(de)(de)峰值(zhi)。上半年，在(zai)全(quan)球經(jing)濟放緩，美國經(jing)濟數據不(bu)如預期(qi)(qi)，全(quan)球各國央行(xing)進入降(jiang)息周期(qi)(qi)可能性(xing)(xing)大增，全(quan)球范圍貨幣寬松(song)愈演愈烈(lie)、地緣政治(zhi)危機加劇的(de)(de)(de)(de)情(qing)形下(xia)，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)格向上突破(po)，最高(gao)價(jia)已重返2013年6月份水平。從中長(chang)期(qi)(qi)看，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)或(huo)進一步上漲。６月金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)攀(pan)升(sheng)，自2013年以來首次突破(po)1400美元/盎司。而以其他貨幣計價(jia)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)漲幅(fu)更(geng)為顯著。驅動本輪金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)上行(xing)的(de)(de)(de)(de)主要因素包括降(jiang)息預期(qi)(qi)與政治(zhi)不(bu)確定性(xing)(xing)，同時全(quan)球央行(xing)強勁的(de)(de)(de)(de)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)買入也是金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價(jia)的(de)(de)(de)(de)重要支撐(cheng)。科(ke)技對黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)需求量表現(xian)不(bu)一，日本下(xia)降(jiang)了4%。與第一季度一樣，美國的(de)(de)(de)(de)科(ke)技對黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)使用(yong)量逆勢增長(chang)了3%。

       而從金礦(kuang)生(sheng)產方面提供(gong)(gong)的數據顯示，全球(qiu)黃金供(gong)(gong)應量第(di)二季(ji)度增長6%，至(zhi)1186.7噸(dun)。受6月(yue)份金價大幅上漲的推(tui)動，第(di)二季(ji)度金礦(kuang)產量創歷(li)史新高(gao)，達(da)882.6噸(dun)，同時(shi)回收量躍升9%，至(zhi)314.6噸(dun)。從上半年整體來看，全球(qiu)黃金供(gong)(gong)應量達(da)到2323.9噸(dun)，為(wei)2016年以來的最(zui)高(gao)水平。

       不(bu)斷上漲(zhang)的(de)金價(jia)（尤其是以主要生產(chan)國貨幣計價(jia)的(de)金價(jia)）仍具優勢，從而(er)推高了利潤率，使得該行(xing)業處(chu)于相當健(jian)康的(de)地(di)位。

       報告數據顯示，第二季度全球金(jin)條(tiao)與金(jin)幣的(de)投資需求下滑12%，至218.6噸。而2019上半(ban)年(nian)的(de)金(jin)條(tiao)與金(jin)幣的(de)投資總(zong)量僅有476.9噸，是十年(nian)來最低的(de)半(ban)年(nian)需求。

       世(shi)界(jie)黃金(jin)(jin)協(xie)會市場信息咨詢(xun)部(bu)總(zong)監(jian)何樂思表示，對黃金(jin)(jin)市場而言，6月份(fen)金(jin)(jin)價突破(po)多年(nian)交易的價格區間，創下6年(nian)半來(lai)的金(jin)(jin)價高點，同(tong)時黃金(jin)(jin)ETF的資產規(gui)模增長15%，是2012年(nian)以來(lai)的最大(da)月度(du)增幅。他(ta)預測，未來(lai)半年(nian)，包括寬松的貨幣政策和地緣政治的不(bu)確(que)定性在內的因素，將繼續影響黃金(jin)(jin)ETF流入和央行購(gou)金(jin)(jin)。