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- 發布時間2018-08-08 14:56
- 發布人金彩集團
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經過數月籌備，養老(lao)目標(biao)基金正(zheng)式獲(huo)準生證(zheng)。8月6日，中國證監會下發批文，14家獲(huo)準發行首批養(yang)老目標(biao)基金。
獲(huo)得首批批文的基金公司分別(bie)是：、、、、、、、、、、、、、。
據(ju)澎湃新聞統計(ji)，首批(pi)獲批(pi)的(de)產品中，采用目標日(ri)期策略的(de)有(you)9只產品，而采用目標風險策略的有5只產品。據悉，在完成必要程序和準備工作后，上述14只基金將很快進入正式發行階段。
養(yang)老(lao)(lao)目標基金(jin)(jin)，是指以(yi)追求養(yang)老(lao)(lao)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)長期(qi)穩健(jian)增值為(wei)目的(de)(de)，鼓勵投(tou)資(zi)(zi)者長期(qi)持有，采用成熟的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)配置策略，合(he)理控制投(tou)資(zi)(zi)組合(he)波(bo)動(dong)風險(xian)的(de)(de)公開募集(ji)證券投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)。簡單來說(shuo)，這類新基金(jin)(jin)為(wei)公募基金(jin)(jin)，將為(wei)投(tou)資(zi)(zi)者提供(gong)養(yang)老(lao)(lao)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)一站式(shi)解決方案，實現養(yang)老(lao)(lao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)保值增值。
兩種策略：目(mu)標日期(qi)9只、目標風險5只
為支持公募(mu)基(ji)金(jin)行業服務個人投資者養老投資，在養老金(jin)市場化改革(ge)中(zhong)更好(hao)發揮公募(mu)基(ji)金(jin)專業投資的作用(yong)，2018年3月證監會發布了《養老目標證券投資基金指引(試行)》，標志著基金公司可正式開展該類創新基金業務。
隨后，公募基金(jin)行(xing)業積極申報產品，首批(pi)上報的有40只。
廣(guang)發(fa)基金副總(zong)經理(li)(li)邱春(chun)楊曾公開表示，養(yang)老(lao)目標基金是對接個人儲(chu)蓄和(he)養(yang)老(lao)理(li)(li)財的(de)(de)(de)重要品種，廣(guang)發(fa)基金高(gao)度重視養(yang)老(lao)金的(de)(de)(de)本(ben)質(zhi)和(he)投(tou)資初衷，將會把良好、穩(wen)健的(de)(de)(de)投(tou)資業(ye)績(ji)放在第一位，做(zuo)到(dao)起步穩(wen)、步子實，將養(yang)老(lao)資金的(de)(de)(de)安全、穩(wen)健運營作(zuo)為業(ye)務發(fa)展的(de)(de)(de)第一要務，真正(zheng)做(zuo)到(dao)以(yi)穩(wen)健的(de)(de)(de)長期回(hui)報、專業(ye)高(gao)效的(de)(de)(de)服務質(zhi)量贏得投(tou)資者(zhe)的(de)(de)(de)肯(ken)定。
根據(ju)監管層的相關指引，中國的養老目標基金產品將以FOF的形式運作。
興全基金FOF投資與金融工程部副總監朱興亮表示，從實踐來看，FOF產品的短期收益率往往不溫不火，但有較好管理能力的FOF基金經理的產品則會獲得短期穩定的相對收益和長期較高的絕對回報。養老目標基金以FOF的形態運行，考慮到了養老資金本身的長期性特征與FOF產品的風險收益特征更為匹配。
從具體策(ce)略(lve)上看(kan)，養老目標(biao)基金主要采用兩種投資策(ce)略(lve)，即目標(biao)日期策(ce)略(lve)和目標(biao)風險策(ce)略(lve)。
據悉，采用目(mu)標日(ri)期(qi)策略的(de)基金(jin)，應當隨著(zhu)所設定目(mu)標日(ri)期(qi)的(de)臨近，逐步降低權益類(lei)資產的(de)配(pei)置比例(li)，增加非權益類(lei)資產的(de)配(pei)置比例(li)，權益類(lei)資產包(bao)括股票、和(he)；采(cai)用目標(biao)風險策(ce)略(lve)的基金，應當根據特定(ding)的風險偏好設定(ding)權益(yi)類資產、非權益(yi)類資產的基準(zhun)配置比例，或使(shi)用廣泛認(ren)可(ke)的方法界定(ding)組合風險(如波動率等)，并采取有效措施控制基金組合風險。
據(ju)澎湃新聞統計，首(shou)批(pi)獲批(pi)的產(chan)品中(zhong)，采用(yong)目標日期(qi)策略的有9只產品，而采用目標風險策略的有5只產品。
養老目標基金的稅收優惠政策引人關(guan)注
此外，市(shi)場較為(wei)關(guan)注的是(shi)養老目標基(ji)金的稅收優惠政策(ce)。2018年4月份，財政部、稅務總局、人力資源和社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會、中國證監會等五部委聯合印發《關于開展個人稅收遞延型商業保險試點的通知》。
《通知》顯示，公募基金作為個人商業養老賬戶的投資(zi)范圍，將在2019年5月對接個人賬戶，助力中國三支柱養老體系開展有益探索。
同時，《通知》要求，“試點期間，中國銀行保險監督管理委員會、證監會做好相關準備工作，完善養老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產品指引等相關規定，指導相關金融機構產品開發。做好中登公司平臺與商業銀行、稅務等信息系統的對接準備工作。”
業內人士表示，在海外，養老(lao)(lao)目(mu)標基金(jin)因為(wei)很好地貼(tie)合了個(ge)人養老(lao)(lao)金(jin)投(tou)資的需求，得(de)以(yi)快速發展壯大。國內養老(lao)(lao)目(mu)標基金(jin)采(cai)用(yong)多(duo)元資產配置(zhi)策(ce)略(lve)、嚴(yan)格(ge)控(kong)制回撤等規(gui)范(fan)的投(tou)資運作，有(you)望為(wei)個(ge)人養老(lao)(lao)投(tou)資提(ti)供(gong)一站式解(jie)決方案，有(you)效滿足居民養老(lao)(lao)資金(jin)的保值(zhi)增(zeng)值(zhi)需求。
發行工(gong)作(zuo)即刻啟動
養(yang)老(lao)目標基(ji)金提供了個人養(yang)老(lao)投資的一站式解(jie)決方(fang)案，業(ye)內(nei)人士一致認(ren)同，結(jie)合未來有(you)望享(xiang)受的稅收(shou)遞延政策，該品(pin)(pin)種(zhong)有(you)潛(qian)力成(cheng)為改變市場競爭格(ge)局的品(pin)(pin)種(zhong)。面對(dui)養(yang)老(lao)目標基(ji)金的廣(guang)闊前景，諸(zhu)多基(ji)金公司(si)高(gao)度重視(shi)甚至視(shi)為戰略(lve)業(ye)務，紛(fen)紛(fen)結(jie)合公司(si)自(zi)身的資源(yuan)稟賦，積極部署。
一(yi)家(jia)基金公司(si)人士(shi)透露，近(jin)期在加班加點準備養老目標(biao)基金的(de)相(xiang)關營銷方(fang)案，“廣告投放的版面都已經留好了，就等獲批之后就開啟發行和推廣工作。”
另一家基金(jin)公(gong)司人(ren)士(shi)表示，首批獲得“準生證”的養老目標基金肯定會第一時間投入發行，各大基金公司也在和渠道積極溝通，加強宣傳材料的制作等，“首批批文下發后，8月肯定會打響發行大戰，非常考驗各家公司市場營銷能力，市場和營銷部門的壓力都很大。”
多家基金公司(si)表(biao)示，考慮到(dao)養老目(mu)標基金極為考驗(yan)管理人的(de)主動管理能力，因此進一步擴(kuo)充了原(yuan)有的(de)FOF團隊，增加了在大類資產配置方面經驗豐富、具有養老金管理經驗的投研人員。
FOF管理(li)部投資(zi)總監鄭源表示，根據《養(yang)(yang)老目標證券投資(zi)基(ji)金(jin)指引(試(shi)行)》的(de)(de)(de)(de)規定，目標養(yang)(yang)老型(xing)FOF基(ji)金(jin)應(ying)該具(ju)有1年(nian)、3年(nian)或者(zhe)5年(nian)的(de)(de)(de)(de)封(feng)閉期。面(mian)對(dui)具(ju)有較長(chang)封(feng)閉期的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)，如何利用好3年(nian)或者(zhe)5年(nian)的(de)(de)(de)(de)時間窗口，進(jin)行有效(xiao)合理(li)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產配置，將成(cheng)為(wei)(wei)養(yang)(yang)老型(xing)產品能否取得該類型(xing)產品目標收益(yi)的(de)(de)(de)(de)關鍵。這也將成(cheng)為(wei)(wei)所有公募(mu)FOF管理(li)人需要共同面(mian)對(dui)的(de)(de)(de)(de)重要課題。他認為(wei)(wei)，應(ying)當圍繞(rao)中國特有的(de)(de)(de)(de)宏觀經濟周期來尋求(qiu)該課題的(de)(de)(de)(de)解決方案。
在策略設計方面，博(bo)時基(ji)(ji)金(jin)表示(shi)，基(ji)(ji)金(jin)管理人還需通過(guo)大數據分(fen)析(xi)等方法，在養老目標基(ji)(ji)金(jin)的投資(zi)運作初期階段，通過(guo)模(mo)型對投資(zi)人年(nian)齡、退休日期和收入水平等因(yin)素進(jin)行(xing)綜合(he)評估和分(fen)析(xi)，做到定(ding)量分(fen)析(xi)與定(ding)性(xing)分(fen)析(xi)有機結(jie)合(he)，對基(ji)(ji)金(jin)產品和投資(zi)者(zhe)進(jin)行(xing)最優匹配。
朱興(xing)亮也表示，隨著科技的進步，智(zhi)能投顧或者定(ding)制化的策略也有望更好地服務個人養(yang)老投資市場。策略本身就與養老投(tou)資(zi)的目標(biao)(biao)很吻合，如果能(neng)根據不同的養老目標(biao)(biao)及風(feng)險偏好，為投(tou)資(zi)者預設好定(ding)制(zhi)化的定(ding)投(tou)金額與頻率，實(shi)(shi)際上就實(shi)(shi)現了(le)目標(biao)(biao)日期(qi)策略的投(tou)資(zi)目標(biao)(biao)。
